公司理财习题答案

来源:抒情散文 发布时间:2019-10-24 08:20:41 点击:

篇一:《公司理财》教材习题答案

第一章 现代公司制度

一、名词解释:

1.合伙制企业:合伙企业是依法设立,由各合伙人订立合伙协议,共同出资,合伙经营,共享收益,共担风险,并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。合伙制企业分为两大类:

一般合伙制和有限合伙制。在一般合伙制企业中,所有合伙人共同提供一定比例的工作和资金,并且分享相应的利润或亏损,每一个合伙人承担合伙制企业中的相应债务。具体的合作模式由合伙人的协议来规定。在一般合伙制当中,所有合伙人都承担债务的无限责任。 有限合伙制允许某些合伙人的责任仅限于其在合伙制企业的出资额。在有限合伙制下,通常要求至少有一人为一般合伙人,并且有限合伙人不参与企业管理。国外很多基金管理公司是以有限合伙的形式存在的。

合伙企业特点:

①有两个以上所有者(出资者)。

②合伙人对企业债务承担连带无限责任。

③合伙人通常按照他们对合伙企业的出资比例分享利润或分担亏损。

④合伙企业本身一般不交纳企业所得税。其收益直接分配给合伙人。石油、天然气勘探和房地产开发企业通常按合伙企业组织形式组建。

合伙企业的价值是合伙人转让其出资可以得到的现金。

合伙企业优点:创建容易,成本较低。

合伙企业缺点:与个体企业类似,筹资难,无限债务,有限寿命,难转移所有权。

2.公司制企业:公司是依据一国公司法组建的、具有法人地位的、以盈利为目的的企业组织形式。公司制具有两个主要特点。第一,公司就是法人。公司是一个法人团体,具有法人地位,具有与自然人相同的民事行为能力。这是现代公司制的根本特点。公司是由出资者(股东)入股组成的法人团体,没有意识和意志,由所有者、董事会和高级执行者经理组成的组织机构,在其法人财产基础上营运。所有者将自己的资产交由公司董事会托管;公司董事会是公司的最高决策机构,拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权,高级经理人员受雇于董事会,组成在董事会领导下的执行机构,在董事会的授权范围内经营企业。第二,公司对自己的行为负有限责任。公司是以责任形式设立的,容纳各方面授资者的投资。公司既然是独立的法人,作为行为主体,它可以对也仅仅对自己的行为负有限责任。出资者以其出资额为限,对公司的债务承担责任,公司以其全部资产对其债务承担责任。有限责任特征,是在法人特征的基础上逐步发展形成起来的,是法人地位的必然产物。

公司制企业优越性:①责任有限;②易于聚集资本;③所有权具有流动性;④无限生命的可能性;⑤专业经营。局限性:①双重税负:公司所得税和个人所得税;②内部人控制:内部管理人员可能为自身利益牺牲股东利益;③信息披露:公司营业状况必须向社会公开,保密性不强。

3.股份有限公司:股份有限公司是依法设立,其全部股本分为等额股份,股东以其所持股份为限对公司承担责任,公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。设立股份有限公司,应当有2人以上200以下为发起人,注册资本的最低限额为人民币500万元。由于所有股份公司均须是负担有限责任的有限公司(但并非所有有限公司都是股份公司),所以一般合称“股份有限公司”。

股份有限公司的主要特征是:

①股份有限公司是独立的经济法人;

②股份有限公司的股东人数不得少于法律规定的数目,如法国规定,股东人数最少为7人;

③股份有限公司的股东对公司债务负有限责任,其限度是股东应交付的股金额;

④股份有限公司的全部资本划分为等额的股份,通过向社会公开发行的办法筹集资金,任何人在缴纳了股款之后,都可以成为公司股东,没有资格限制;

⑤公司股份可以自由转让,但不能退股;

⑥公司账目须向社会公开,以便于投资人了解公司情况,进行选择;

⑦公司设立和解散有严格的法律程序,手续复杂。

股份有限公司的组织机构主要包括:

①股东大会。即全体股东所组成的机构。它是公司的最高权力机构和议事机构。公司的一切重大事项均由股东大会做出决议。股东大会的职权主要有:听取和审核董事会、监事会以及审计员的报告;负责任免董事、监察人或审计员以及清算人;确定公司盈余的分配和股息红利;缔结变更或解除关于转让或出租公司营业或财产以及受让他人营业或财产的契约;做出增减资本、变更公司章程 、解散或合并公司的决策。

②董事会。即由两个以上的董事组成的集体机构。它是公司对内执行业务、对外代表公司的常设理事机构,向股东大会负责。董事会的职权主要有:代表公司对各种业务事项做出意见表示或决策,以及组织实施和执行这些决策;除股东大会决议的事项外,公司日常业务活动中的具体事项,均由董事会决定。

③监事会。即对董事会执行的业务活动实行监督的机构。它是公司的常设机构,由股东大会从股东中选任,不得由董事或经理兼任。监事会的职权主要有:列席董事会会议,监督董事会的活动,定期和随时听取董事会的报告,阻止董事会违反法律和章程的行为;随时调查公司业务和财务情况,查阅账簿和其他文件;审核公司的结算表册和清算时的清算表册;召集股东大会;代表公司与董事交涉或对董事起诉。

股份有限公司筹资方式主要有:

①发行股票。股票是公司发给股东的入股凭证,是股东拥有公司财产所有权的法律证书 ,也是股东据以取得股息和红利的一种有价证券。股票可以依法进行买卖,价格随行就市。股票的种类有:记名股票和无记名股票、普通股票和优先股票、有票面值股票和无票面值股票、单一股票和复数股票等。

②发行公司债券。债券是公司为筹集资金,按照法定手续发行,承担在指定时间内支付一定利息和偿还本金义务的有价证券。债券可分为记名债券和无记名债券两种。记名债券在转让时,除要交付债券外 ,还要在债券上背书;无记名债券在转让时立即生效。公司债券持有者是公司的债权人,无权参与公司事务和业务的决策,只是根据债券金额享有向公司请求支付固定利息的权利。公司债券清偿期届满时,公司负有向债券持有者清偿债券本金的义务,公司解散时,债券持有者有权优先从公司财产中受偿。

股份有限公司的作用是:

①对国家推动经济的发展效果。促进资金的横向融通和经济的横向联系,提高资源配置的总体效益。

②对股份制企业建立和完善自我约束,自我发展的经营管理机制。

③对股票投资者开拓投资渠道,扩大投资的选择范围,适应了投资者多样性的投资动机,交易动机和利益的需求,一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。

4.委托—代理理论:所有权与经营权的分离对公司运营的影响得到了有关学者的高度重视,代理理论的提出是对所有权与经营权分离状况的一种学术研究。

代理理论主要涉及企业资源的提供者与资源的使用者之间的契约关系。按照代理理论,经济资源的所有者是委托人;负责使用以及控制这些资源的经理人员是代理人。代理理论认为,当经理人员本身就是企业资源的所有者时,他们拥有企业全部的剩余索取权,经理人员会努力的为自己工作,这种环境下,就不存在什么代理问题。但是,当管理人员通过发行股

票方式,从外部吸取新的经济资源,管理人员就有一种动机去提高在职消费、自我放松并降低工作强度。显然,如果企业的管理者是一个理性经济人,他的行为与原先自己拥有企业全部股权时将有显著差别。如果企业不是通过发行股票,而是通过举债方式取得资本,也同样存在代理问题,只不过表现形式略有不同,这就形成了詹森和麦克林所说的代理问题。

代理理论还认为,代理人拥有的信息比委托人多,并且这种信息不对称会逆向影响委托人有效地监控代理人是否适当的为委托人的利益服务。它还假定委托人和代理人都是理性的,他们将利用签订代理契约的过程,最大化各自的利益。而代理人处于自我寻利的动机,将会利用各种可能的机会,增加自己的财富,其中一些行为可能会损害到所有者的利益。

在公司的代理问题中,主要有两种代理问题:一是股东与管理者,二是股东与债权人。

5.公司治理:是指所有者,主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排,来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。狭义的公司治理,是指所有者,主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排,来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化,防止经营者对所有者利益的背离。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡,而是涉及到广泛的利害相关者,包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系,以保证公司决策的科学化,从而最终维护公司各方面的利益。

二、问答题:

1.从法律角度,公司分为哪几类?各有什么特征?

答:所谓企业,即指依法设立的在生产、流通、服务等领域中,从事某种相对固定的商品经济活动,通过提供某种满足社会需要的商品或劳务来实现盈利,实行独立经济核算的经济组织。

从法律层面上说,往往习惯于从企业的所有制形式来进行划分,一般将企业划分为三大类:个人所有制企业、合伙制企业和公司制企业。

(一)个人所有制企业

这种企业即指一个人拥有并独立经营的企业,是最早、最简单的企业形式。个人独资企业特点:

①只有一个出资者。

②出资人对企业债务承担无限责任。

在个人独资企业中,独资人直接拥有企业的全部资产并直接负责企业的全部负债,也就是说独资人承担无限责任。

③独资企业不作为企业所得税的纳税主体。

一般而言,独资企业并不作为企业所得税的纳税主体,其收益纳入所有者的其他收益一并计算交纳个人所得税。独资企业的价值是出资者出售企业可以得到的现金。

其优点是成本很低、一般只需交纳个人所得税。但其缺点也很突出,如规模较小、难以进行大规模的投资活动,企业主对企业债务负有无限责任,在企业破产时,业主要用个人资产偿还债务等。

(二)合伙制企业

合伙制企业是由两个人以上出资和联合经营的企业。两个或两个以上的人可组成合伙制企业。合伙制企业分为两大类:

一般合伙制和有限合伙制。合伙人按出资额共享利益,共担风险。

在一般合伙制企业中,所有合伙人共同提供一定比例的工作和资金,并且分享相应的利润或亏损,每一个合伙人承担合伙制企业中的相应债务。具体的合作模式由合伙人的协议来

规定。在一般合伙制当中,所有合伙人都承担债务的无限责任。

有限合伙制允许某些合伙人的责任仅限于其在合伙制企业的出资额。在有限合伙制下,通常要求至少有一人为一般合伙人,并且有限合伙人不参与企业管理。国外很多基金管理公司是以有限合伙的形式存在的。

合伙企业特点:

①有两个以上所有者(出资者)。

②合伙人对企业债务承担连带无限责任。

③合伙人通常按照他们对合伙企业的出资比例分享利润或分担亏损。

④合伙企业本身一般不交纳企业所得税。其收益直接分配给合伙人。石油、天然气勘探和房地产开发企业通常按合伙企业组织形式组建。

合伙企业的价值是合伙人转让其出资可以得到的现金。

其优点是创建容易,成本较低。缺点是与个体企业类似,筹资难,无限债务,有限寿命,难转移所有权。

(三)公司制企业

公司是依据一国公司法组建的、具有法人地位的、以盈利为目的的企业组织形式。公司制具有两个主要特点。第一,公司就是法人。公司是一个法人团体,具有法人地位,具有与自然人相同的民事行为能力。这是现代公司制的根本特点。公司是由出资者(股东)入股组成的法人团体,没有意识和意志,由所有者、董事会和高级执行者经理组成的组织机构,在其法人财产基础上营运。所有者将自己的资产交由公司董事会托管;公司董事会是公司的最高决策机构,拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权,高级经理人员受雇于董事会,组成在董事会领导下的执行机构,在董事会的授权范围内经营企业。第二,公司对自己的行为负有限责任。公司是以责任形式设立的,容纳各方面授资者的投资。公司既然是独立的法人,作为行为主体,它可以对也仅仅对自己的行为负有限责任。出资者以其出资额为限,对公司的债务承担责任,公司以其全部资产对其债务承担责任。有限责任特征,是在法人特征的基础上逐步发展形成起来的,是法人地位的必然产物。

其优越性为:①责任有限;②易于聚集资本;③所有权具有流动性;④无限生命的可能性;⑤专业经营。局限性:①双重税负:公司所得税和个人所得税;②内部人控制:内部管理人员可能为自身利益牺牲股东利益;③信息披露:公司营业状况必须向社会公开,保密性不强。

2.对公司的统一认识,是公司理财学迅速发展的基础,请阐述公司理财学是如何从财务角度理解公司的。

从财务角度来说,公司正在对固定资产、土地、人力资源进行投资。投资所需的部分资金由公司股东投入,不足的部分则从公司外部借入,便形成了公司的债务。而在产品销售之后,收回了资金,又开始考虑开发和经营新的产品。在上述的简单经营过程当中,公司的总经理会面临技术、资金、市场和社会关系等一系列问题,但对于公司理财学来说,技术、销售、渠道、关系都是透明的,所有公司的经营活动,只是反映成为资产、负债、所有者权益、收入、成本和现金流等指标。这就是公司理财学对公司的认识,也就是公司理财学研究公司的基础和出发点。

资产负债表、利润表和现金流量表是公司理财学认识公司的重要工具。有人将资产负债表比作特定时点上对企业财务状况的一张快照。更准确的说,资产负债表是特定时点上反映企业财务状况的拼到一起的两张照片,两张照片的拍摄角度不同,一张反映公司的资产,另一张反映负债和所有者权益。

资产负债表分为左右两部分,左边是资产,说明了企业拥有什么东西,右边是负债和所有者权益,说明形成公司资产的资金来源。很多方面的人士都使用资产负债表,从中获取各

自所需的信息。商业银行的信贷员希望了解企业的规模、资产流动性和营运资本,供货商希望发现应付账款的数额和付款期限。但很多信息在资产负债表中是找不带到的,如技术水平、竞争能力和管理水平等。

利润表用于报告公司的盈利或亏损状况,是衡量企业在一个特定时期(如一年)内的业绩的重要报表。利润表的数字反映了一段时间内综合的运营情况。

现金流量表反映了企业在报告期内现金及现金等价物的变动情况。应该说,现金流动状况是企业财务体系当中最为客观的数据,这些数据没有会计假设的影响,也不用进行会计处理,基本上反映了公司经营中的客观活动。因此,现金流量表及现金流量的有关数据在公司理财中发挥着十分重要的作用。

3.关于公司的目标主要有哪些观点?公司理财学将哪种公司目标理论作为基础?

公司的目标是一个受到理论界广泛思考的问题。作为服务于公司运营的重要学科,公司理财学致力于实现公司的目标,则公司理财学将公司的目标作为自身的目标。

对于公司的目标有很多种观点,在现实中公司的目标是一种复杂的综合目标体系。制定单一目标,通常是为了理论研究的便利。

(一)利润最大化

利润最大化是指公司通过合法经营,增收节支,使公司利润达到最大化。将利润最大化作为公司目标,是基于对公司作为营利性机构的考虑。利润是一项综合的指标,反映了企业综合运用各项资源的能力和经营管理状况,是评价公司绩效的重要指标。

优点:利润直接体现了投资者投资的目的和公司的获利目标,有其内在的理论依据和现实依据。利润是一定时期公司全部收入减去全部费用后的溢余,能够定量,易于明确责任,便于纳入公司的全面预算体系。

因此在公司财务的实践中,公司往往将利润最大化作为财务目标。

缺陷:

(1)没有充分考虑货币的时间价值因素的影响;也就是利润取得的时间。

(2)没有充分考虑风险价值因素的影响;也就是获取利润和所承担风险的大小。

(3)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。不考虑利润和投入资本额的关系,也会使财务决策优先选择高投入的项目,而不利于高效率项目的选择。

(4)可能受到“报表粉饰”的影响。

正因为如此,有的认为利润最大化不宜作为公司财务的目标。

(二)每股盈余最大化

这种观点认为:应当把企业的利润和股东投入的资产联系起来考察,用每股盈余来概括企业的财务目标,可以避免利润最大化目标的缺点。

这种观点仍存在缺陷:

(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。

(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。

(三)公司价值最大化目标

公司价值最大化是指公司通过合法经营,采取有效的经营和财务策略,使公司价值达到最大。

一个公司的价值是指该公司目前值多少。

公司价值有各种计量口径和方法,目前主要有如下三种:

(1)公司价值等于其未来净收益(或现金流量,下同)按照一定折现率折算为现在价值,即公司未来净收益的折现值。

这种测算方法的原理有其合理性,但不易确定的因素很多,主要有二:

一是公司未来的净收益不易确定,在上列公式中还有一个假定即公司未来每年的净收益

篇二:公司理财(含答案)

对外经济贸易大学远程教育学院

《公司理财》期末复习大纲

(含答案)

要求掌握的主要内容

一、掌握课件每讲后面的重要概念

二、会做课件后的习题

三、掌握各公式是如何运用的,记住公式会计算,特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果

给予正确的解释。

四、掌握风险的概念,会计算期望值、标准差和变异系数,掌握使用这三者对风险判断的标准。

五、了解财务报表分析的重要性,掌握常用的比率分析法,会计算各种财务比率。

六、会编制现金流量表,并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。

七、最佳资本预算是融资与投资的结合,要求掌握计算边际资本成本表,根据内含报酬率排序,决

定哪些项目可行。

八、从资本结构开始后主要掌握基本概念(第八、九、十讲),没有计算题,考基本概念,类似期

中作业。

模拟试题

注:1、本试题仅作模拟试题用,可能没有涵盖全部内容,主要是让同学们了解大致题的范围,希望同

学们还是要脚踏实地复习,根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化,但对于计算题,

要回答选择题,仍然需要一步一步计算才能选择正确。

2、在正式考试时,仍然需要认真审题,看似相似的题也可能有不同,认真审题非常重要,根据题目

要求做才能保证考试顺利。

预祝同学们考试顺利!

一、模拟试题,每小题2分,正式考试时只有50题,均采用这种题型

一、单项选择题 (每小题2分)

1、下列哪个恒等式是不成立的? C

A. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益

C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债

2、从税收角度考虑,以下哪项是可抵扣所得税的费用?A

A. 利息费用B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对

3、现金流量表的信息来自于 C

A. 损益表 B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表 D. 以上都不对

4、以下哪项会发生资本利得/损失,从而对公司纳税有影响?B

A.买入资产 B.出售资产 C.资产的市场价值增加 D.资产的账面价值增加

5、沉没成本是增量成本。 B

A. 正确B. 不对

6、期限越短,债券的利率风险就越大。B

1

A. 正确B. 不对

7、零息债券按折价出售。 A

A. 正确B. 不对

8、股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A

A. 正确B. 不对

9、期望收益率是将来各种收益可能性的加权平均数,或叫期望值。 A

A. 正确B. 不对

10、收益率的方差是指最高可能收益率与最低可能收益率之差。 B

A. 正确B. 不对

11.财务经理的行为是围绕公司目标进行的,并且代表着股东的利益。因此,财务经理在投资、筹

资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 C

A.利润最大化B.效益最大化C.股票价格最大化D.以上都行

12.在企业经营中,道德问题是很重要的,这是因为不道德的行为会导致 D

A.中断或结束未来的机会B.使公众失去信心

C.使企业利润下降D.以上全对

13.在净现金流量分析时,以下哪个因素不应该考虑A

A.沉没成本B.相关因素 C.机会成本 D.营运资本的回收

14. 每期末支付¥1,每期利率为r,其年金现值为:D

1A.(1?r)B.(1?r)nn(1?r)n?1(1?r)n?1 C. D. (1?r)r

15. 据最新统计资料表明,我国居民手中的金融资产越来越多,这说明了居民手中持有的金融资产

是 D

A.现金 B.股票 C.债券 D.以上都对

16.除了,以下各方法都考虑了货币的时间价值。 C

A. 净现值 B. 内含报酬率 C. 回收期 D. 现值指数

17. 企业A的平均收账期为28.41天,企业B的平均收账期为48.91天,则 C

A.企业B是一家付款长的客户

B.应该将平均收账期同使用的信用条件中的信用天数相比较

C.很难判断

18.为了每年年底从银行提取¥1,000,一直持续下去,如果利率为10%,每年复利一次,那么,你

现在应该存多少钱? A

A.¥10,000B. ¥8,243 C. ¥6,145D. ¥11,000

19. 大多数投资者是:A

A. 规避风险的B.对风险持中性态度的C. 敢于冒险的 D. 以上都不对

20. 财务拮据通常伴随着D

A. 客户和供应商的回避 B. 以较低的售价出售产品

C.大量的行政开支 D. 以上全是

21.公司里的代理问题是由代理关系产生的,代理成本在一定程度上A

A.减少了代理问题B.增大了代理问题

C.对代理问题的解决没有用 D.以上全不对

22.半强式效率市场要求股票价格反映B

A. 股票价值的所有信息B. 股票价值的所有公开信息

C. 过去股票价格的信息D. 以上全不对

23. 最佳资本结构表明A

A. 企业应该适当举债 B.资本结构与企业价值无关

C. 企业举债越多越好 D.以上全错

24.仅考虑企业的融资成本的大小,企业通常融资的顺序为: C

2

A. 留存收益、债务、发行新股 B. 债务、发行新股、留存收益

C.债务、留存收益、发行新股 D. 留存收益、发行新股、债务

25.可转换债券是一种融资创新工具,这是因为通常它具有:A

A. 看涨期权和美式期权的特征 B.看涨期权和欧式期权的特征

C. 看跌期权和欧式期权的特征 D. 看跌期权和美式期权的特征

26.下列哪些项是不可以抵减所得税的。 D 注:2007.12.17答疑系统老师的答案是A

A. 利息 B. 优先股股息 C.普通股股息 D. B和C

27.财务经理的行为是围绕公司目标进行的,并且代表着股东的利益。因此,财务经理在投资、筹

资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 C

A.利润最大化B.效益最大化C.股票价格最大化D.以上都行

28.无风险证券的期望收益率等于 D

A.零B.1C.它本身 D.以上都不对

29.据最新统计资料表明,我国居民手中的金融资产越来越多,这说明了居民手中持有的金融资产

是D

A.现金 B.股票 C.债券 D.以上都对

30.一项投资的β系数是2,则意味着该项投资的收益是 D

A.市场收益的2倍B.小于市场收益的2倍

C.大于市场收益的2倍D.rf +2(Rm-rf )

31.现代企业主要的筹资途径有二种,一种是间接融资,一种是直接融资。一般来说公司发行股票

即是一种 B

A.间接融资 B.直接融资

32.公司里的代理问题是由代理关系产生的,代理成本在一定程度上A

A.减少了代理问题B.增大了代理问题

C.对代理问题的解决没有用 D.以上全不对

33.在企业经营中,道德问题是很重要的,这是因为不道德的行为会导致 D

A.中断或结束未来的机会B.使公众失去信心

C.使企业利润下降D.以上全对

34.β系数是度量 A

A. 系统性风险 B. 可分散风险 C. 企业特定风险 D. 以上均不对

35.市场风险,即系统性风险,是可以通过证券的多元化组合 B

A.避免的 B.不可以避免的 C.可以部分的分散风险D.以上都不对

36.在租赁中,当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%时,以下哪种租赁

必需要资本化,并直接表现在资产负债表上。C

A. 服务性租赁 B. 举债租赁C. 融资租赁

37.企业没有固定成本,则企业的经营杠杆程度A

A.等于1 B.大于1 C.小于1D.以上都不对

38.经营杠杆程度高的企业B

A.更容易适应经济环境的变化 B. 不容易适应经济环境的变化

C. 经济环境对企业没有影响D. 以上都不对

39.一家企业的经营风险高,则意味着该企业的D

A.经营杠杆程度可能高 B.销售不稳定

C.价格经常变化 D.以上因素都可能存在

40.企业具有正财务杠杆,则说明企业A

A.负债企业的EPS高于不负债企业的EPS

B.举债越多越好 C.不应该再举债 D.以上都不对

41.一旦预算已经通过,在预算期间经理B

A.就不应该改变预算报告 B.根据实际情况改变预算报告

C.以上全对 D.以上全不对

3

42.公司总裁在考虑接受和拒绝投资项目时,D

A.不应该考虑项目的规模 B.应该考虑项目的规模

C.考虑NPV是否大于0 D.考虑 B 和 C

43.若A项目的NPV是2,000元,并且它的IRR是15%。项目B的NPV是

3,000元,则B项目的IRRD

A.大于15% B.等于15% C.小于15% D.说不清楚

44.利率水平的改变是B

A.一种非系统风险 B.一种系统性风险 C.不是任何风险

45.半强式效率市场要求股票价格反映B

A. 股票价值的所有信息B. 股票价值的所有公开信息

C. 过去股票价格的信息D. 以上全不对

46.假如投资B就不能投资A,则这两项投资是 A

A.互斥项目B.先决项目 C.独立项目D.可能项目

47.一项具有回收期快的项目,则该项目B

A. 净现值大于0B. 不一定可行C.IRR大于资本成本 D.PI大于1

48.在净现金流量分析时,以下哪个因素不应该考虑A

A.沉没成本B.相关因素 C.机会成本D.营运资本的回收

49.若两个互斥项目在分析是NPV与IRR发生矛盾时,应该以 A

A. NPV为标准 B.IRR为标准C.IP为标准D.回收期为标准

50.大多数企业在评估项目时,均使用了A

A.多种评估方法 B.NPV一种方法C.IRR一种方法D.回收期方法

51. 优先股的股息和债务利息都是固定支出,因此,在计算加权平均成本时均要做税收调整。B

A. 正确B. 错误

52. 边际资本成本是指新筹资成本。 A

A. 正确B. 错误

53. 资本结构的净收入理论揭示了这样一种关系,即为了使企业价值最大,企业应该尽可 能多地

举债。A

A. 正确B. 错误

54. MM理论说明,在无税收和市场不完善条件下,两个具有相同经营风险等级和不同资本 结构的企业,有相同的总资本成本(加权平均成本)。A

A. 正确B. 错误

55. 在除息日,股票价格将下降,下降的幅度与分派的股息价值大约相同。 A

A. 正确B. 错误

56. 剩余股利政策说明只要公司当年有留存,则就应该分派股利,股利政策与投资机会没有任何关系。B

A. 正确B. 错误

57. 经营性租赁和融资租赁最根本的区别在于:融资租赁有撤消条款,资产的所有成本要完全摊消。而经营性租赁则正好相反。 B

A. 正确B. 错误

58. 在任何决策中,都要考虑风险和收益的权衡,承担风险要给予补偿,因此,敢于冒险的人,要

求补偿的就大。 B

A. 正确B. 错误

59.初级市场是指无形的市场,二级市场是有形的市场,企业可以在这些市场上筹集所需资金。 A

A. 正确B. 错误

60.两种证券之所以能构成无风险投资组合,是因为他们的收益呈反方向变化,即它们之间的相关

系数为完全正相关。 B

A. 正确B. 错误

4

61.在证券市场上买卖股票的价格就是账面价值。B

A. 正确B. 错误

62. 公司通过发放现金股利的同时还进行股票分割,则该公司运用了信号理论向投资者发出公司将

持续发展的信号。 A

A. 正确B. 错误

63. 公司一旦发生财务拮据,公司的顾客和供应商都采取支持的态度,以帮助企业渡过难关。 B

A. 正确B. 错误

64. 净营运资本 = 流动资产-流动负债A

A. 正确B. 错误

65. 多元化投资则意味着提高收益的同时降低了风险。B

A. 正确B. 错误

66. A公司宣布该公司的普通股今年每股付股息1.17美元,公司未来的股息增长率为7%。若投资者的要求收益率是12%,该公司当前的股票价格为:A

A. 25 B. 23.4 C. 9.75 D.10.43

67. 以下哪句陈述时最正确的? D

A.与优先股融资而不是普通股融资的好处之一就是公司的控制权不会被稀释。

B.对投资者来说,优先股比普通股提供了更稳定和更可靠的收益。

C.公司采用优先股融资的好处之一就是支付股利的70%是可以抵税的。

D. A和B是对的。

68. 以下那句陈述最正确? A

a. 股票回购的好处之一就是股东能获得比股利支付更多的税收优惠。

b. 股利再投资计划的好处之一就是使得投资者避免他们收到股利所支付的税。

c. 如果公司对提高权益比率感兴趣,则该公司可以采取股票回购。

d. 如果公司相信其股票高估了,并且来年公司需要为很多获利项目融资,那么公司可以采取回购股票。

69. 以下哪句陈述最正确?C

A. 大多数公司的现金余额是由交易、补偿、预防和投机余额构成,所需现金余额总和是由这四项目

的所需总额来确定。

B. 一家公司容易借钱,这是因为该公司有较高的预防性余额可以保护突然上升的利率

C. 许多公司持有大量的有价证券以代替持有现金,这是因为有价证券可以完成现金相同的功能。

70. 公司账户上的现金余额和银行记录的该公司的现金余额之差称之为_______ 。 B

A. 商业折扣 B. 浮游量C. 现金折扣 D. 季节性显示

71. 以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突: B

A. 付给经理很多固定薪金 B. 增加公司替换经理的威胁

C. 在债务合同中设置限制性条款 D. 以上所有都是正确的

72.以下那种陈述是最正确的? D

A. 假如市场是弱式效率市场,这意味着价格很快反映了所有公开可得的信息

B. 假如市场是弱式效率市场,这意味着你能通过基于过去价格趋势的技术分析在市场中获胜

C. 假如市场是强式效率市场,这意味着所有的股票有一样的预期收益

D. 以上的陈述都是不正确的

73、以下哪种说法是最正确的? D

A. 期初年金的现值将超过普通年金的现值。(假设其他条件都一样)

B. 期初年金的终值将超过普通年金的终值。(假设其他条件都一样)

C. 名义利率总是高于或等于实际利率。

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篇三:浙大_周夏飞_公司理财_习题参考答案

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习题参考答案

第1章习题答案

1.在投资活动上,固定资产投资大量增加,增加金额为387?270?117(万元)

2.在筹资活动上,非流动负债减少,流动负债大大增加,增加金额为299?90?109(万元) 3.在营运资本表现上,2009年初的营运资本?200?90?110(万元) 2009年末的营运资本?211?299??88(万元)

营运资本不仅大大减少,而且已经转为负数。这与流动负债大大增加,而且主要用于固定资产的形成直接相关。

第2章习题答案

1.PV?200 (P/A, 3%, 10)(P/F, 3%, 2) ?1 608.11(元) 2.50 000 ? 12 500? (P/A, 10%, n) (P/A, 10%, n) ?50 000/12 500?4 查表,(P/A, 10%, 5) ? 3.790 8 (P/A, 10%, 6) ? 4.355 3

n?54?3.7908(6?5)?(4?3.7908)

插值计算:n?? 5 ?

6?54.3553?3.79084.3553?3.7908

n ? 5.37 最后一次取款的时间为5.37年。 3.租入设备的年金现值?14 762(元),低于买价。租入好。 4.乙方案的现值?9.942万元,低于甲方案。乙方案好。

5.4 000?1 000 (P/F, 3%, 2) ?1 750 (P/F, 3%, 6) ?F (P/F, 3%, 10) F?2 140.12

第五年末应还款2 140.12万元。 6.(1)债券价值?4? (P/A, 5%, 6) ?100? (P/F, 5%, 6) ?20.30?74.62?94.92(元)

(2)2008年7月1日债券价值?4? (P/A, 6%, 4) ?100? (P/F, 6%, 4) ?13.86?79.21?93.07(元) (3)4? (P/F, i/2, 1) ?104? (P/F, i/2, 2) ?97

i?12%时,4? (P/F, 6%, 1) ?104? (P/F, 6%, 2) ?3.77?92.56?96.33 i?10%时,4? (P/F, 5%, 1) ?104? (P/F, 5%, 2) ?3.81?94.33?98.14 利用内插 法:

(i?10%) / (12%?10%) ? (98.14?97) / (98.14?96.33) 解得i?11.26%

7.第三种状态估价不正确,应为12.79元。

第3章习题答案

1.根据资本资产定价模型公式E(R)?Rriskless???E(RM)?Rriskless?,有:

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